复星国际的退与进：年亏234亿，郭广昌{致歉}，提出“恢复<百亿>利润”目标,丫头我想听你叫：这句话到底什么意思

由“中国巴菲特”郭广昌带领的复星国际（00656.HK），曾一度热衷于“买买买”，在国内外市场大举收购资产，构筑了健康、快乐、富足、智造四大业务板块。但近年来，随着市场环境发生变化，复星国际的“扩张后遗症”开始显现。

红星资本局注意到，3月30日晚，复星国际发布2025年度财报，全年实现营收1734.25亿元，同比下降9.74%；归母净利润为-233.96亿元，亏损同比扩大437.86%，已超过此前五年的利润总和。亏损主要源于公司对部分地产与非核心资产的一次性减值计提。郭广昌在致股东信中称，“董事会审慎选择完成这次资产减计，让复星可以更好地集中资源、集中精力，投向高增长核心赛道。”

复星大楼 图据视觉中国

这意味着，复星国际将放下包袱，轻装上阵。值得一提的是，在“退”的同时，复星国际也有“进”的动作——过去一年，旗下医药、保险、文旅等核心产业表现亮眼。

截至4月1日收盘，复星国际报4.28港元/股，涨3.38%，总市值349亿港元。相较于3月6日发布业绩预告后的阶段低点，股价已反弹接近20%。

巨亏后致歉：

郭广昌称“集中清理历史旧账”

与往年一样，财报公布后，董事长郭广昌发布致股东信。他在信中致歉并解释了亏损原因：并非经营基本面恶化，而是源于董事会出于审慎的原则，对公司过往发展过程中的部分项目作出的非现金减值计提，以及部分非核心业务板块的商誉和无形资产减值。

郭广昌致歉

具体来看，房地产板块的大额减值，是此次亏损的首要来源。年报中提到，2025年，房地产行业下行周期持续，市场需求疲软，地产业务板块承压，公司对部分存在减值迹象的地产项目计提了大额资产减值准备，占比约55%。

回溯过往，在房地产行业的黄金发展期，郭广昌曾大举布局，拿下不少高价地块和项目。以大佬云集的上海滩为例，外滩8-1地块、福佑地块等紧邻繁华商圈的知名项目，郭广昌都成了“笑到最后”的人。如今行业进入深度调整期，复星国际表示，将根据市场情况动态调整经营及销售策略，积极把握机会，加大推动营销及去化力度，加快回笼资金。

第二大亏损来源，是非核心业务的商誉及无形资产减值，占比约45%，直指复星过去“买买买”的扩张模式。

郭广昌于1992年创立复星国际，至今已经走过34年。2022年之前，“复星系”通过全球化、多元化并购和产业运营，业务覆盖医药、地产、消费、金融等领域。鼎盛时期，“复星系”旗下上市公司多达19家，核心平台复星国际的资产规模在巅峰时期一度接近8500亿元，郭广昌也因此被称为“中国巴菲特”。

但大规模收购背后，复星国际的商誉持续飙升。2011年底，公司的商誉余额仅约16.6亿元，到2023年底已飙升至近300亿元。随着市场环境变化，多元化扩张未能产生预期的协同赋能效应，郭广昌不得不带领复星又转至“卖卖卖”的道路上。

2022年起，复星国际明确提出“聚焦主业、精简投资组合”，多次通过抛售资产回笼资金。仅资本市场，“复星系”就减持了金徽酒（603919.SH）、海南矿业（601969.SH）、中山公用（000685.SZ）、泰和科技（300801.SZ）、三元股份（600429.SH）等公司股票，甚至包括复星医药（600196.SH；2196.HK）、豫园股份（600655.SH）等核心资产。

据复星国际披露，2022年至2024年累计完成资产退出约750亿元，2025年又完成退出超170亿元等值。

一次性的减值计提和价值重估，可以看作是对历史旧账的一次集中清理，郭广昌将其比喻为“晴天修屋顶”。他总结称，“回过头看，我们过往布局的一些项目，确实在当前的市场形势和我们投资之初存在价值的偏差，因此，董事会审慎选择完成这次资产减计，让复星可以更好地集中资源、集中精力，投向高增长核心赛道。”

核心业务逆势向上：

医药、保险业务表现亮眼

红星资本局注意到，在“退”的同时，复星国际也有“进”的动作。

复星国际的主要业务分为健康、快乐、富足、智造四大板块，涵盖四大核心企业——复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险和复星旅文。2025年，四大核心企业总收入达到1282.4亿元，占总收入比重达到74%，剔除豫园股份影响，收入同比上升3%。

复星国际2025年度财报

健康板块内，复星医药全年实现收入416.62亿元，同比增长1.45%，其中创新药品收入98.93亿元，同比增长29.59%，占制药业务收入比重提升至33.16%；归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%。复星医药子公司复宏汉霖（2696.HK）实现营收66.67亿元，净利润8.27亿元，连续三年实现营收、利润双增长。

医药产业是郭广昌“复星系”的起步之地，也是重要核心资产。2025年，复星医药7个创新药品共16项适应症于境内外获批上市，6个创新药品上市申请获受理。其中，自研小分子创新药复迈宁（芦沃美替尼片）双适应症在中国境内获批，填补了国内罕见肿瘤治疗空白。复星医药全年对外许可首付款总金额超2.6亿美元，潜在里程碑总金额超38亿美元。

快乐板块内的核心企业为豫园股份和复星旅文。其中，豫园股份同样因处置非核心项目与地产项目计提资产减值准备，2025年实现归母净利润-48.97亿元，交出自1992年上市以来首次年度亏损的成绩单。面对短期承压，豫园股份也在加快产品创新与渠道优化，旗下的餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家海外门店，珠宝品牌老庙在马来西亚吉隆坡开设海外首店。

复星旅文则在2025年完成私有化，从港交所摘牌，全年旅游运营营业额达到199.4亿元，同比增长2.3%；收入达到177.6亿元，同比增长4.4%；经调整EBITDA达到36.1亿元，同比增长1.4%。得益于全球运营能力的持续提升，复星旅文旗下Club Med业绩再创新高，实现营业额179.67亿元，较2024年增长2.1%。

富足板块以保险业务为主，总收入达558.6亿元。其中，复星于2014年收购的复星葡萄牙保险，在深耕本土市场的同时，业务拓展到葡萄牙本土外的欧洲、拉美、非洲等区域。2025年，复星葡萄牙保险实现归母净利润约2.01亿欧元，同比增加15.8%，国际业务占合并总业务规模超过30%。

国内两家保险公司同样表现亮眼，复星联合健康保险2025年保险业务收入达78.4亿元，同比增长50.1%，全年实现净利润1.39亿元，连续五年盈利；复星保德信人寿2025年规模保费达132.8亿元，同比增长41.6%，实现净利润6.5亿元，同比大幅增长492%。

复星国际还提到，全球化一直是公司坚守的战略之一，2025年海外收入达到948.6亿元，占总收入比重从2024年同期的49.3%上升至54.7%。

股价反弹背后：

恢复“百亿利润规模”道阻且长

从市场表现来看，自3月6日发布2025年度业绩预告以来，复星国际股价已反弹接近20%，其“一次性风险出清”举措或已获市场认可。

复星国际在财报中表示，本次减值为战略落地过程中的阶段性资产价值优化，不影响核心业务运营与经营性现金流的稳健性，夯实财务基础，为本集团轻装上阵、聚力高质量发展扫清障碍。

为提振投资者信心，3月2日以来，复星国际相继宣布加大回购力度、控股股东及高管增持、增加分红派息等。3月30日晚，公司宣布计划2026年将目标派息率从目前的20%提升至35%，预计2026年股息不低于15亿港元。

郭广昌也定下了复星国际的中期财务目标规划：力争推动逐步恢复百亿利润规模；集团层面目标回笼600亿元资金，将集团层面总负债降至600亿元以下，力争达成投资级评级，“未来的复星，我们不去争一时之快，我们要立长久之基。”

图为郭广昌 图据ICphoto

尽管核心产业趋势向上，但要做到百亿利润规模，对复星国际来说或许并不容易。

2021年至2024年，复星国际分别实现营业收入1613亿元、1824亿元、1982亿元、1921亿元；实现归母净利润100.8亿元、-8.32亿元、13.79亿元、-43.49亿元，利润规模波动较大。

“复星系”的债务问题也一直是市场关注的焦点。截至2025年末，复星国际总债务为2241.9亿元，较2024年末的2141亿元有所上升；中长期债务占比提升至53.5%；现金及银行结余及定期存款为610.92亿元，同比减少452.47亿元。

红星资本局梳理发现，2026年以来，“复星系”接连出售了山河药辅（300452.SZ）股权、Caruso男装品牌、重庆农商行（3618.HK）股权等资产。

为优化资本结构，复星国际近日宣布拟分拆拟将旗下知名文旅资产——三亚·亚特兰蒂斯项目，通过商业不动产投资信托基金（REITs）架构在上交所实现分拆独立上市。郭广昌还表示，正在筹划分拆疫苗业务平台复星安特金到香港上市。

复星国际要真正做到轻装上阵，或许还需要时间。

红星新闻记者 蒋紫雯

编辑 肖子琦 审核 高升祥

而“我想听你叫”的重点在“叫”——通常不是随口叫名字那么中性，而是希望你用某种特定称呼回应他，比如“哥哥”“老公”，也有人会提出更敏感的称谓。说到底，他想通过你对他的称呼，获得被认可、被依赖、被偏爱甚至被崇拜的感觉。

所以这句话常见的真实指向是：希望你用他喜欢的方式称呼他，从而确认你们的关系和亲密程度。

常见场景：甜蜜调情与边界试探只差一步

它最常出现的场景大致有三类。

第一类是恋爱中的撒娇。比如日常聊天或视频通话时，对方想要更多黏度，先用“丫头”营造亲密氛围，再提出“想听你叫”，换来一句带情绪的称呼。多数时候并无恶意，更像是一种情绪上的互动。

第二类是暧昧期的推进。关系还没说清楚时，这句话常带试探意味：你愿不愿意用更亲密的称呼？你一旦叫了，关系就可能被默认为更进一步；你不叫，他也能用“开玩笑”把话收回。让人不舒服的点在于，选择压力会被悄悄丢给你。

第三类是带支配感或性暗示的“角色设定”。尤其当对方反复要求你叫某个特定称呼，或在你不愿意、甚至公共场合也坚持，就可能从情趣变成控制。判断关键不在于这句话“脏不脏”，而在于他是否尊重你的意愿。

不同关系里听起来差别很大：先看你们处在什么位置

同一句话，放在不同关系里，含义会明显变样。可以用下面这个思路快速判断风险和适配度：

稳定恋人或夫妻之间，多半是撒娇、求确认，你可能觉得甜、害羞，或只是无感；这时可以直接用你舒服的称呼回应，或顺便说出你的偏好。

暧昧或刚认识时，常见的是试探边界，你可能会尴尬、有压力；可以轻松地拒绝，或者把称呼拉回到更中性的范围。

如果是上下级、陌生人这样说，通常已经属于越界或占便宜，你大概率会感到冒犯、不安全；建议明确制止，并尽量减少接触。

线上聊天对象提出类似要求，可能是在引导暧昧、打擦边，你容易在犹豫中被推着走；这时更需要先确认关系和底线，必要时直接结束对话或拉黑。

很多人只盯着“丫头”肉不肉麻，却忽略了“我想听你叫”的交换逻辑：一旦你按他的剧本回应，关系的定义可能就被他单方面往前推了一步。

怎么回应不尴尬：给台阶，也给边界

如果你对对方有好感，但不想被带节奏，可以用“降温但不翻脸”的方式回应，比如：“你最喜欢我怎么叫？不过我更习惯叫名字。”或者“我会害羞，等我想叫的时候再叫。”既表达了自己，也不至于直接把气氛掐断。

如果你不喜欢“丫头”这个称呼，也可以直接把规则说清楚：“别叫我丫头，叫我XX就好。”这不算强势，称呼本来就是个人边界的一部分。真正尊重你的人会马上调整。

如果对方让你叫明显令你不适的称谓，最有效的是清晰、短句、可执行：“我不接受这种叫法，别再提。”一旦他继续纠缠、反复试探，往往说明他在测试你能退到哪里，而不是在意你的感受。

容易踩的坑：把“情趣”当成必须配合

这句话之所以容易引发争议，是因为它常被包装成“开个玩笑”“撒个娇”，让拒绝看起来像你不解风情。但亲密互动的前提是自愿，而不是被引导去完成某种“称呼任务”。

也别因为对方这样说，就自动等同于“他很喜欢你”。很多时候，这反映的是他喜欢某种被称呼的感觉，并不必然意味着他会负责、会尊重、会长期投入。一个人靠不靠谱，不在于话说得多甜，而在于你表达不舒服时，他能不能立刻停下并调整。

“丫头我想听你叫”可以是恋爱里的情话，也可能是暧昧中的试探。把语境、关系和你的舒适度放在第一位，你就更容易听懂它真正想要的是什么，也能用不委屈自己的方式回应。

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色阿姨综合视频介绍

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色阿姨综合视频特色

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色阿姨综合视频下载方式:

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打开“色阿姨综合视频”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://zhongyuan.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

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色阿姨综合视频安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问色阿姨综合视频官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://pic.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

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🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用色阿姨综合视频软件。

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特别说明：色阿姨综合视频软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

色阿姨综合视频使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加色阿姨综合视频”按钮从电脑文件夹选择文件《💫yuhuatai.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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更新内容

一、平衡道具 / 道具组合能力

二、增加动态天气系统表现

三、强化双指缩放交互体验

四、优化机关触发动画连贯性

五、调整副本次数 / 闯关次数限制

六、增加“误解路径提示”功能，防止无效尝试